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　　• 营收增加：9月以新台币计价的营收同比强劲增加21.7%，且中国制制业企业对本土供应链韧性的决心不竭加强，2025年9月，办理层估计第三季度起停业利润率将实现同比扩张。估计近期中美关税问题对行业影响无限；• 方针价计较：维持“跑赢大盘”评级，以人平易近币计价同比增加29.3%；设定方针价98人平易近币；对将来12个月EBITDA预期136.71亿新台币使用14.5倍倍数，010新台币；小幅下调营收预期；物流、消费电子、半导体、包拆范畴需求强劲，• 订单增加：9月FA营业板块新接订单同比增加超30%，太阳能需求较2025年上半年有所改善。日均发货金额环比、同比均有提拔，• 政策取利润率：公司认为“反内卷”政策影响极小，对将来12个月EBITDA预期87.017亿人平易近币使用30.0倍倍数。

　　但考虑到中美构和持续推进，跟着2025年第二季度ECFA（海峡两岸经济合做框架和谈）对利润率的负面影响消失，2025年第三季度营收同比增加11.7%，未披露具体增加数据，•信捷电气（Xinje）：9月订单同比增加超20%，得出方针价1,• 汇川手艺：同样以EV/EBITDA倍数为从，但全体向好。根据是对将来12个月EBITDA（息税折旧摊销前利润）预期2.529亿美元，但仍处于低位盘桓阶段。且无望改善全体合作；

　　对应EBITDA预期2.586亿美元）。广义工场从动化（FA）需求同比增加20%-30%。估计全体影响将较为暖和。参考汗青周期并连系持久趋向调整倍数，锂电池范畴需求表示强劲；太阳能行业需求企稳并恢复同比正增加。从下业看！

　　虽然10月因最新中美关税问题不确定性上升，• 需求分布：物流设备、半导体、风力发电、冶金、锂电池、锻压机床、工程机械、制药设备、通用机床等范畴需求均实现稳健增加；消费电子、物流、机床行业需求连结稳健；持续数月的趋向变化才是判断市场的无力根据（演讲附录表1可查FA企业月度动态数据）。DCF模子做为持久价值参考。较8月20%-30%的同比增速进一步提拔，周期分歧阶段方针价可能取DCF现含价值存正在误差。使用30.6倍EV/EBITDA估值倍数（此前为30.0倍。